Bernstein mengharapkan perusahaan-perusahaan besar untuk segera menyetujui ETF Bitcoin

Perdagangan ETF Bitcoin telah menjadi subyek diskusi yang saling bertentangan, dengan investor ritel yang memaksa distribusi awal dan partisipasi institusional terbatas pada perdagangan basis. Hal ini menunjukkan bahwa aliran ETF pada dasarnya dibuat-buat.

Analis di Bernstein, sebuah perusahaan yang berorientasi pada penelitian dan pialang, sepakat bahwa pengajuan 13F menunjukkan kontribusi institusional hanya sebesar 22% pada Bitcoin ETF, dengan peningkatan likuiditas untuk kontrak berjangka CME Bitcoin setelah rilis ETF, yang menegaskan keberadaannya. dari perdagangan dasar.

Dalam kasus penurunan, mereka tidak memperhitungkan fakta bahwa ETF Bitcoin spot sedang menunggu persetujuan dari lembaga perbankan utama, yang tampaknya akan dilakukan menjelang akhir tahun.

Menurut para analis, perdagangan berbasis institusional adalah sandiwara atas nama penggabungan, dimana investor mempertimbangkan opsi jangka panjang sementara mereka bersiap untuk meningkatkan likuiditas ETF.

Sistem perdagangan dasar melibatkan investor institusional yang menavigasi perbedaan antara harga spot dan futures, yang pada akhirnya membeli ETF Bitcoin spot dan menjual kontrak berjangka CME Bitcoin untuk mendapatkan keuntungan dari jatuh tempo kontrak ini.

Tampaknya ada pemahaman bahwa basis perdagangan didorong oleh dana lindung nilai (hedge fund), sehingga menghasilkan 36% pencairan dana institusional. Namun, setelah berkonsultasi dengan investor yang terlibat dalam ETF Bitcoin, menjadi jelas bahwa tahap perdagangan basis selanjutnya melibatkan pertimbangan prospek jangka panjang.

Selain itu, permintaan sebenarnya adalah pembayaran untuk konsultan keuangan. Menurut pengungkapan 13F, sebagian besar konsultan skala kecil mengalokasikan antara 0,1% dan 0,3% dari koleksi mereka ke ETF Bitcoin. Konsensusnya adalah bahwa pertumbuhan secara keseluruhan akan didukung oleh ruang distribusi yang signifikan terkait dengan koleksi yang ada saat ini dan konsultan yang lebih besar yang setuju dengan ETF.

Selain itu, peraturan FASB yang baru memungkinkan perusahaan untuk lebih mudah mempertahankan Bitcoin di neraca mereka dengan memperhitungkan keuntungan mark-to-market daripada hanya kerugian penurunan nilai, yang berkontribusi pada meningkatnya popularitas aset sebagai aset cadangan perbendaharaan.