Jason Calacanis Mempertanyakan Strategi Bitcoin MicroStrategy
MicroStrategy, dipimpin oleh Michael Saylor, sekali lagi menjadi berita utama dengan akuisisi Bitcoin yang berani. Antara 18 dan 24 November 2024, perusahaan membeli 55,500 BTC dengan harga sekitar $5.4 miliar, dengan rata-rata $97,862 in keeping with Bitcoin. Hal ini menjadikan general kepemilikan Bitcoin MicroStrategy menjadi 386,700 BTC, diperoleh sekitar $21.9 miliar dengan harga rata-rata $56,761 in keeping with Bitcoin. Perusahaan juga melaporkan imbal hasil Bitcoin yang mengesankan, dengan imbal hasil quarter-to-date (QTD) sebesar 35,2% dan imbal hasil year-to-date (YTD) sebesar 59,3%.
Namun, tidak semua orang menyambut baik strategi ini. Jason Calacanis, seorang pengusaha terkenal dan angel investor, membagikan tweet yang mempertanyakan keberlanjutan dan risiko permainan agresif Bitcoin MicroStrategy.
Jadi, Anda mengambil pinjaman terhadap kepemilikan bitcoin Anda untuk membeli BANYAK lebih banyak bitcoin…
…yang menurunkan pasokan bitcoin
…yang membuat bitcoin naik
…yang membuat sahamnya naik
…yang menciptakan kesenjangan antara kepemilikan bitcoin dan penilaian perusahaan… https://t.co/nTtrQiN2BZ— @jason (@Jason) 25 November 2024
Strategi Bitcoin Berbasis Leverage MicroStrategy
MicroStrategy telah menjadi identik dengan akumulasi Bitcoin, menggunakan kepemilikan dan saham perusahaan sebagai jaminan untuk mendapatkan pinjaman. Pinjaman ini digunakan untuk membeli Bitcoin tambahan, sehingga menciptakan siklus peningkatan leverage. Dengan mengurangi pasokan pasar Bitcoin melalui pembelian dalam jumlah besar, MicroStrategy secara tidak langsung mempengaruhi harganya.
Strategi ini juga mempengaruhi saham perusahaan. Ketika harga Bitcoin naik, penilaian MicroStrategy juga meningkat karena kepemilikannya yang sangat besar, sehingga menarik investor yang mencari paparan tidak langsung terhadap Bitcoin. Harga akuisisi rata-rata perusahaan sebesar $56,761 in keeping with Bitcoin menunjukkan keuntungan signifikan yang belum direalisasi, dengan Bitcoin saat ini diperdagangkan mendekati $92,548.
Namun, pendekatan ini mengaitkan stabilitas keuangan perusahaan dengan pergerakan harga Bitcoin yang sangat fluktuatif. Penurunan dapat memicu margin name atau krisis likuiditas, yang mengancam aset dan kinerja saham perusahaan.
Kritik Jason terhadap Strategi
Dalam tweetnya, Jason Calacanis dengan lucu namun kritis membedah potensi jebakan pendekatan MicroStrategy. Dia menguraikan bagaimana siklus memanfaatkan kepemilikan Bitcoin untuk membeli lebih banyak Bitcoin menciptakan putaran umpan balik yang dapat meningkatkan harga Bitcoin dan saham MicroStrategy secara artifisial. Meningkatnya penilaian memungkinkan adanya pinjaman tambahan, sehingga melanggengkan siklus tersebut.
Jason menyoroti risiko seperti leverage yang berlebihan, volatilitas pasar, dan kesenjangan yang semakin lebar antara kepemilikan Bitcoin dan penilaian perusahaan. Dia juga menunjukkan potensi brief vendor untuk mengeksploitasi kesenjangan ini, yang menyebabkan ketidakstabilan pasar. Meskipun mengakui inovasi tersebut, kritik Jason menggarisbawahi betapa sulitnya mengandalkan leverage di pasar yang bergejolak.
Saat MicroStrategy melanjutkan perjalanan Bitcoinnya, perdebatan antara inovasi yang berani dan risiko finansial terus berlanjut.